葵花药业去库存致净利预降超80% 销售费一年压缩9亿毛利率三连降

　　着手：长江商报　　

　　长江商报讯息 ●长江商报记者 沈右荣

　　“小葵花姆妈课堂开课了”这一近朱者赤的告白语，依然让葵花药业（002737.SZ）成为着名品牌。如今，公司盘算事迹急降，出东谈主料念念。

　　7月11日晚，葵花药业发布了事迹预报。公司展望，2025年上半年，其收尾的归母净利润7000万元—8500万元，同比下跌幅度突出80%。公司展望扣非净利润4000万元—5500万元，同比下跌幅度在90%傍边。

　　2024年上半年，葵花药业收尾的归母净利润达4.86亿元，2023年上半年为6.38亿元。为何2025年上半年唯很是千万元？

　　对此，葵花药业阐明称，主如果两个方面成分影响。第一，消化渠谈库存；第二，公管库存原材料资本处于高位，导致毛利率阶段性下跌。

　　葵花药业依然通过重金营销，顺利打造了“葵花”与“小葵花”双品牌矩阵。2023年，公司营业收入、归母净利润双改换高，往日销售用度达13.67亿元。关联词，2024年，其销售用度急剧压缩至4.31亿元，一年压缩超9亿元。

　　长江商报记者发现，2022年至2024年，葵花药业的销售毛利率聚拢三年下跌。

　　半年净利一降再降

　　葵花药业的盈利本事陆续下跌。

　　证据最新发布的事迹预报，2025年上半年，经财务部门初步测算，葵花药业展望收尾归母净利润7000万元—8500万元，同比下跌82.52%—85.61%；展望收尾扣非净利润4000万元—5500万元，同比下跌88.04%—91.30%。

　　2025年一季度，公司收尾的营业收入为6.63亿元，同比下跌56.30%；归母净利润、扣非净利润诀别为5711.18万元、3986.38万元，同比下跌77.62%、83.21%。

　　证据上述数据计较，二季度，公司展望的归母净利润、扣非净利润诀别为1288.82万—2788.82万元、13.62万元—1513.62万元。

　　与一季度比较，二季度，葵花药业的归母净利润、扣非净利润明显下跌。与上年同时比较，降幅更大。2024年二季度，公司收尾的归母净利润、扣非净利润诀别为2.31亿元、2.22亿元，2025年二季度的归母净利润、扣非净利润仅为上年同时的“零头”。

　　2023年上半年，葵花药业收尾的营业收入、归母净利润诀别为30.34亿元、6.38亿元，同比增长34.89%、59.06%。2024年上半年，公司收尾的营业收入为25.28亿元，同比下跌16.69%；归母净利润为4.86亿元，同比下跌23.79%。

　　对比发现，从2024年上半年头始，葵花药业的事迹明显下跌，2025年上半年则是“跳水式”下跌。

　　2023年上半年，葵花药业的盘算事迹快速增长，公司当期阐明称，强化步地起始上风，动态调节盘估量谋，调结构、控节拍，捏笃定性增长，关系居品销售均收尾预期，推动事迹稳步培植。

　　至于2025年上半年的事迹大幅下跌，葵花药业阐明称，主要受两个方面成分影响。第一，消化渠谈库存。受前期市集阵势非感性波动成分影响，公司产业链卑鄙医药贸易端备货、末端用户囤货，产业链举座库存仍呈充盈态势。公司陆续主动进行卑鄙渠谈梳理，戒指发货总量、裁减渠谈各链条库存。

　　公司称，经由2024年下半年至2025年上半年近一年的渠谈梳理，公司居品群渠谈库存迟缓趋于良性。

　　第二，毛利率阶段性下跌。公管库存原材料资本处于高位，加之坐褥规模下跌固定资分内管增多、导致营业资本飞腾，进而对居品销售毛利率也产生较大影响。

　　压缩销售费能否换来增长

　　消化渠谈库存、毛利率阶段性下跌，葵花药业的盘算事迹承压，公司能否重回增长轨谈，能否重回巅峰，备受关爱。

　　葵花药业前身是建立于1966年的黑龙江省五常制药厂，其自主研制的葵花牌护肝片，曾获国度优质居品银奖以及国度科技突出奖。

　　1998年，面对歇业的药厂改制，44岁的关彦斌与其他40多位当然东谈主鼓舞购买了该药厂，改制成民企，并起名“葵花药业”。

　　靠着护肝片、胃康灵胶囊、赤子肺热咳喘口服液这三个品种起家，20年间，关彦斌将葵花药业从一家小厂打形成集药品制造、销售、科研于一体的大型医药企业集团，障翳中成药、化药领域，“小葵花姆妈课堂开课啦”的告白语更是让葵花药业众所周知，成为一代东谈主的童年记挂。

　　2014年12月底，葵花药业登陆A股市集。2018年，是个转动点。2018年12月底，64岁的关彦斌因“杀妻案”被检方批准逮捕。2020年，关彦斌二审宣判，因犯挑升杀东谈主罪被判有期徒刑11年。

　　危机时代，关彦斌的两个儿子关玉秀、关一走向台前，诀别担任董事长、总司理。

　　两女执掌后，至2022年，葵花药业的盘算事迹举座上呈增长趋势，但近两年明显滑坡。

　　葵花药业的盘算领域为 “一小、一老、一妇”，“小葵花”儿童药上市居品超60 个，其中，赤子肺热咳喘口服液/颗粒等在同品类中处于上风地位，障翳儿童呼吸系统、胃肠消化系统、免疫补益系统等常见病、常用药领域，销售规模、居品数目、规模单品数目均处于行业起始地位。

　　葵花药业一直注释营销。从2015年头始，公司年度销售用度就突出10亿元，到2023年，除了2020年因为疫情等成分影响销售用度不到10亿元，其余年度销售用度均突出10亿元，2023年为13.67亿元。

　　关联词，2024年，公司销售用度急降至4.31亿元，同比降幅68.46%。公司对此的阐明是用度管控。

　　2025年一季度，公司销售用度为0.82亿元，同比下跌约79%。

　　葵花药业此前的销售用度中，告白及业务宣传费、促销考虑就业费估量占了销售用度的80%傍边，2024年的占比降至50%傍边。

　　大幅压缩销售用度，葵花药业并未换来盘算事迹增长。将来，压缩营销步地能否陆续，能否换来事迹增长，存在不笃定性。

　　葵花药业的毛利率聚拢三年下跌。2022年至2024年，公司销售毛利率诀别为57.75%、56.29%、44.89%，而2021年为59.27%。

　　视觉中国图

　　责编：ZB

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

职守剪辑：尉旖涵