专题：聚焦好意思股2025年第一季度财报

　　有关新闻：蔚来Q1事迹会实录（全文）

　　6月3日晚间音信，蔚来（NYSE: NIO; HKEX: 9866; SGX: NIO）当天发布了适度3月31日的2025年第一季度财报：总营收为120.347亿元，同比增长21.5%，环比下滑38.9%。净赔本67.500亿元，同比增亏30.2%，环比减亏5.1%。不按好意思国通用司帐准则，篡改后的净赔本为62.791亿元，同比增亏28.1% ，环比减亏5.2%。

　　第一季度运贸易绩：

　　2025年第一季度，蔚来委派了42094辆汽车（其中包括来自公司高端智能电动汽车品牌NIO的27313辆汽车和来自公司面向家庭的智能电动车品牌ONVO的14781辆汽车），同比增长40.1%，环比下滑42.1%。

　　蔚来在2025年4月委派了23900辆汽车，在5月委派了23231辆。 适度2025年5月31日，蔚来2025年累计车辆委派量达到89225辆，迄今累计车辆委派量达到760789辆。

　　第一季度财务事迹：

　　营收

　　第一季度总营收为120.347亿元（约合16.584亿好意思元），与2024年第一季度比较增长21.5%，与2024年四季度比较下滑38.9%。

　　第一季度汽车销售额为99.393亿元（约合13.697亿好意思元），同比增长18.6% ，环比下滑43.1%。同比增长主淌若由于委派量的增多，但由于居品结构变化导致平均售价下跌，部分对消了这一增长。环比下滑主淌若由于受季节性要素影响，委派量下跌。

　　第一季度其他销售额为20.954亿元（约合2.888亿好意思元），同比增长37.2%，环比下滑5.9%。同比增长主淌若由于i）用户数目抓续增长导致零部件销售、售后车辆奇迹和提供能源处分有探究增多，ii）二手车销售收入增多，iii）技艺研发奇迹收入增多。环比下滑主淌若由于技艺研发奇迹和汽车金融奇迹收入下跌。

　　销售成本

　　第一季度销售成本为111.152亿元（约合15.317亿好意思元），与2024年第一季度比较增长18.0%，与2024年四季度比较下滑36.1%。同比增长主淌若由于委派量增多，部分被每辆车材料成本下跌所对消。环比下滑主淌若由于委派量减少。

　　毛利润

　　第一季度毛利润为9.196亿元（约合1.267亿好意思元），与2024年第一季度比较增长88.5%，与2024年四季度比较下滑60.2%。

　　第一季度毛利率为7.6%，比较之下2024年第一季度为4.9%，而2024年四季度为11.7%。同比增长主淌若由于i）零部件、配件和售后车辆奇迹以及提供技艺研发奇迹的销售额增多，利润率相对较高，ii）车辆利润率增多，以及iii）由于用户数目的增长，提供电力处分有探究的毛损率缩短。环比下滑主要归因于车辆利润率下跌。

　　第一季度汽车利润率为10.2%，比较之下2024年第一季度为9.2%，2024年四季度同为13.1%。同比增长主要归因于单元材料成本下跌，但部分被居品结构变化的影响所对消。环比下滑主淌若由于产量下跌导致单元制形成本增多。

　　运营支拨

　　第一季度研发支拨为31.814亿元（约合4.384亿好意思元），与2024年第一季度比较增长11.1%，与2024年四季度比较下滑12.5% 。不计入股权奖励支拨（不按好意思国通用司帐准则），第一季度研发支拨为29.144亿元（约合4.016亿好意思元），与2024年第一季度比较增长9.6%，与2024年四季度比较下滑11.5%。同比增长主淌若由于新址品和技艺的假想设置成本增多，以及研发职能东说念主员成本增多。环比下滑主淌若由于新址品和技艺的不同设置阶段导致假想和设置成本下跌，但部分被研发职能东说念主员成本增多所对消。

　　第一季度销售、总务与行政支拨为44.008亿元（约合6.064亿好意思元），与2024年第一季度比较增长46.8%，与2024年四季度比较下滑9.8%。不计入股权奖励支拨（不按好意思国通用司帐准则），第一季度销售、总务与行政支拨为42.119亿元（约合5.804亿好意思元），与2024年第一季度比较增长43.7%，与2024年四季度比较下滑11.4%。同比增长主要归因于（i）与销售职能有关的东说念主员成本增多，以及（ii）销售和营销手脚的增多。环比下滑主淌若由于销售和营销手脚以及专科奇迹的减少，但部分被与销售和一般企业职能有关的增量东说念主员成本所对消。

　　运营赔本

　　第一季度运营赔本64.181亿元（约合8.844亿好意思元），与2024年第一季度比较增亏19.0%，与2024年四季度比较增亏6.4%。不计入股权奖励支拨（不按好意思国通用司帐准则），第一季度篡改后的运营赔本为59.472亿元（约合8.195亿好意思元），与2024年第一季度比较增亏16.3%，与2024年四季度比较增亏7.3%。

　　净赔本

　　第一季度净赔本67.500亿元（约合9.302亿好意思元），与2024年第一季度比较增亏30.2%，与2024年四季度比较减亏5.1% 。不计入股权奖励支拨（不按好意思国通用司帐准则，non-GAAP），第一季度篡改后的净赔本为62.791亿元（约合8.653亿好意思元），与2024年第一季度比较增亏28.1%，与2024年四季度比较减亏5.2%。

　　第一季度包摄于蔚来等闲股鼓动的净赔本为68.911亿元（约合9.496亿好意思元），与2024年第一季度比较增亏31.1%，与2024年四季度比较减亏3.4%。不按好意思国通用司帐准则，第一季度包摄于蔚来等闲股鼓动篡改后的净赔本为62.756亿元（约合8.648亿好意思元）。

　　第一季度每股等闲股/好意思国存托股（ADS）基本和摊薄赔本均为3.29元（约合0.45好意思元），而2024年第一季度均为2.57元，2024年四季度均为3.45元。不按好意思国通用司帐准则，第一季度篡改后的每股好意思国存托股基本和摊薄赔本均为3.01元（约合0.41元），而2024年第一季度均为2.39元，2024年四季度均为3.17元。

　　金钱欠债表

　　适度2025年3月31日，蔚来抓有的现款、现款等价物、适度性现款、短期投资和遥远如期入款总数为260亿元（约合36亿好意思元）。

　　完成股权配售

　　2025年4月7日，蔚来完成40.3013亿港元共136800000股A类等闲股的刊行，每股刊行价钱为29.46港元。这次股票发售依据 《1933年证券法（经革命）》，通过离岸往来面向非好意思国东说念主士刊行。

　　“萤火虫”启动委派

　　蔚来的智能电动高端小车“萤火虫”于2025年4媒妁成上市并启动委派，并筹办在不远的未来逐步参预巨匠市集。

　　事迹瞻望：

　　蔚来算计，2025年第二季度汽车委派量将在72000辆至75000辆之间，与2024年同时比较增长约25.5%至30.7%。

　　总营收将达到195.13亿元（约合26.89亿好意思元）至200.68亿元（约合27.65亿好意思元），与2024年同时比较增长约11.8%至增长15.0%。

　　股权结构

　　适度2025年4月7日，蔚来领有2245990598股等闲股，其中包括2097490598股A类等闲股和148500000股C类等闲股。

　　其中，蔚来董事长兼CEO李斌领有30467776股A类等闲股，以及148500000股C类等闲股，整个178967776股等闲股，占股7.9%，领有36.7%的投票权。

　　举座而言，蔚来全体董事及高管筹算领有50013900股A类等闲股，以及148500000股C类等闲股，整个 198513900股等闲股，占股8.8%，领有37.1%的投票权。

　　此外，中东成本CYV NInvestments RSC抓有418833157股A类等闲股，占股18.6%，领有12.7%的投票权。

攀扯剪辑：刘亮堂